( 圖一、德國 DAX 指數 資料來源：CNBC )
會與投資人提及德國指數主要是輔助我們判斷當前的景氣位置，受到俄烏戰爭影響最大的歐元區經濟體已呈現復蘇回升狀態，然而股市是經濟的一面櫥窗，上一季反應下一季、上半年又反映下半年狀況，我們透過這個邏輯進行解析，就知道衰退之擔憂似乎不足為懼
因此，倘若投資人是因為經濟衰退隱憂而做多黃金，這是不對的邏輯。因為，不可能唯獨歐元區、日本、中國經濟復蘇，但唯獨美國一國發生衰退。
鑒于上述邏輯，我們在進一步探討當前市場的情緒，借用我們常用的 CNN 恐懼貪婪指數來觀察，其指標為 61%，顯示市場情緒樂觀，并無悲觀情緒存在。當然，該指標不適合拿來判斷情緒過熱而賣出股市資產，僅適用于過度恐慌而進行左側交易。一件事情雖然是一體兩面，但絕對不是非黑即白。
( 圖二、恐懼貪婪指數 資料來源：CNN )
既然當前市況沒有問題，風險擁抱情緒仍然高昂，黃金自然而然走勢就會相對失色 ! 黃金橫向震蕩整理格局已經延續三周沒有任何表現，這也意味著貨幣政策或是市場所擔心的通脹問題將會在近期迎刃而解。這也是我們給予黃金賣出評等的理由。
我們重申接下來對于黃金的操作是采取逢高空的操作計劃，而不是區間多空雙向，因為進行區間操作高拋低吸的操作結果，一定會受傷一次，并且會把先前的獲利全部回吐回去。
無論是人生問題或是交易問題，我們所關注的不是當下的獲利，投資是比氣長，要讓未來的自己感謝自己就是要預想未來會發生什么狀況，是否能接受、會不會后悔自己做了這個決定 !?
倘若投資人能夠把這些都考慮進去，長期獲利自然就會接種而來。
回歸數據面探討，昨日公布美國 4 月 ISM 制造業采購經理人 PMI，數據報 47.1，相較于 3 月上升了 0.8%。鑒于三月我門對該數據的分析明確指出，該數據已經爛無可爛，未來緩步走高已經不是投資人需要有疑慮的地方。
( 圖三、美國 4 月 ISM 采購經理人 PMI 資料來源：ISM )
從細項觀察，進出口數據明顯回升，另外原物料價格指數也重新翻揚至榮枯線之上，這也意味著制造業之需求見到回暖。另外積壓訂單由 43.9 → 43.1，減少 0.8%。不過可喜的是，新訂單數值由 44.3 → 45.7，增加 1.4%。
從宏觀的角度來解釋積壓訂單與新訂單之關系，市場先前解讀積壓訂單的消化是來自于新訂單疲軟，換言之，未來的訂單能見度不高，終端需求疲軟。不過從數據找尋真相，投資人即可發現這樣的謠言不存在。
簡單來說，現在需求仍在升溫進行式，急單會是 2023 年的常態。當企業或是消費者已經習慣了高利率環境，自然而然的適應能力就會提升當前利率并且調整消費習慣。
衰退一說我們仍然認為不存在，相對的，做空黃金的觀點，短、中、長線都是是筆者當前一至性的觀點無調整。
黃金技術面分析
延續昨日交易計劃黃金 H4 技術面分析為標準的頭肩頂形態。未來理論上黃金應回到起漲點 1800 整數關卡一帶。
雖然短線行情陷入膠著，操作建議投資人逢高介入空單，并且將止損放大至 8 美金，保留基本底倉，等待行情方向性確立跌破頸線，伺機進行倉位加碼 !
支撐：1969-1970
壓力：1999-2000
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